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生豬存欄大幅下滑豆粕市場難有“大行情

http://www.hwqbm.tw/sbm/ 更新時間:2019-07-29 13:29:21 豆粕論壇 發表評論

  10月份以后南美大豆供應減少,需要將已采購的美國大豆裝運回國,能否增加對美國大豆采購將影響國內供需格局。國內生豬存欄大幅下滑,豆粕消費需求減少,注定今年我國豆粕市場難有大的行情。

本周美國大豆產區天氣狀況正常,市場缺少新的指引,美豆價格震蕩調整。三季度國內大豆供應充足,生豬存欄大幅下滑使得豆粕需求減少,如果進一步增加美國大豆進口,國內豆粕供應壓力增加,抑制豆粕價格上漲空間。當前進口大豆壓榨利潤不佳,如果豆粕價格因需求疲軟而走弱,豆油價格有望迎來反彈,關注油粕比走勢。

產區天氣正常美豆震蕩調整

本周,美國CBOT大豆期價震蕩調整,美國大豆產區天氣條件改善,利于產量前景,而中美經貿談判有望重啟,中國可能增加采購美國大豆支撐美豆價格。短期美國大豆價格或將繼續在900美分/蒲式耳附近震蕩調整。

美國農業部發布的作物周報顯示,截至7月22日,美國大豆優良率54%,與前一周持平,但較去年同期低16個百分點;大豆開花率40%,上年同期76%,5年均值66%;大豆結莢率7%,上年同期41%,5年均值28%。

美國農業部出口檢驗報告顯示,截至7月18日,2018/2019年度(始于9月1日)美國大豆出口檢驗總量3928萬噸,同比減少24%。距離實現美國農業部預估4627萬噸仍有較大差距,市場預期美國大豆出口目標還需下調。盡管新季美國大豆預計減產,但最終播種面積仍有較大變數,且單產形成期天氣也存在不確定性,市場短缺沒有明確方向,繼續震蕩調整為主。

進口成本支撐豆粕偏強運行

7月24日,沿海地區43%蛋白豆粕現貨報價2750~2820元/噸,較上周同期上漲20~30元/噸。其中,華北地區市場報價2800~2850元/噸,華東地區2780~2820元/噸,華南地區2780~2840元/噸。豆粕價格下跌,買家采購謹慎,成交清淡。

上周大豆集中到港,而大豆壓榨量維持低位,港口大豆庫存明顯上升。監測顯示,上周末全國主要油廠進口大豆商業庫存648萬噸,比上周同期增加59萬噸,比上月同期增加43萬噸,比上年同期減少248萬噸。隨著7月至9月大豆集中到港,近期部分油廠因豆粕脹庫停機現象仍然存在,大豆壓榨量或保持偏低水平,預計后期大豆庫存將繼續上升。

上周大豆壓榨量偏低導致豆粕產出量較少,飼料養殖企業采購補庫,豆粕成交好轉,庫存回落。7月21日,國內主要油廠豆粕庫存88萬噸,比前一周減少6萬噸,與上月同期基本持平,比上年同期減少41萬噸,比過去3年均值減少28萬噸。

隨著油廠停機檢修結束,后期大豆壓榨量將回升,而受非洲豬瘟疫情影響,生豬存欄持續下降,豆粕消費需求疲軟,預計豆粕庫存將止跌回升。

中美經貿關系緩和,利空國內豆粕價格,但當前國內豆粕價格符合供需基本面,豆粕繼續下跌的空間有限。美國大豆進入生長期,近期美國大豆產區降雨偏少、氣溫偏高,天氣炒作持續,對美豆價格形成支撐。在大豆進口成本支撐下,預計短期內豆粕價格保持震蕩。

豆油需求疲軟限制價格漲幅

7月24日,沿海地區一級豆油市場報價集中于5280~5400元/噸,整體保持穩定。其中,華北地區報價5280~5300元/噸,華東地區報價5380~5400元/噸,華南地區報價5340~5380元/噸。

豆油低價吸引采購,成交略有好轉。

上周國內油廠開機率小幅下降,主要原因是部分工廠因豆粕脹庫停機檢修。監測顯示,上周國內大豆壓榨量150萬噸,較前一周減少2萬噸,較上年同期減少10萬噸,較過去3年均值減少26萬噸。豆粕需求低迷,油廠豆粕脹庫現象有所緩解但仍然存在,制約油廠開機率的提升,預計本周大豆壓榨量回升至160萬噸左右。

上周大豆壓榨量維持在150萬噸水平,盡管豆油產出量較少,但下游需求疲軟,提貨速度偏慢,豆油庫存繼續增加。監測顯示,7月22日,全國主要油廠豆油庫存147萬噸,較上周同期增加1.5萬噸,月環比減少2萬噸,同比減少11萬噸,比近3年同期均值增加8萬噸。

近期豆粕消費需求下滑,油廠庫存持續增加,部分油廠因豆粕脹庫限產,豆油產出壓力減輕,同時豆油消費處于淡季,加上豆棕價差偏大,棕櫚油擠占部分豆油需求,導致豆油庫存短期將維持高位,對價格形成壓制。但豆油價格已處于歷史低位,繼續下跌空間不大。

中國采購減少美豆庫存偏高

去年7月份,中國對美國大豆加征25%的進口關稅,導致中國采購美國大豆數量大幅減少。

在2018年12月份中美兩國元首在阿根廷達成貿易談判共識之后,中國已采購約1440萬噸美國大豆,但對美國大豆采購量仍低于往年同期水平。

海關數據顯示,2018年我國進口大豆8803萬噸,同比減少750萬噸,其中自美國進口1664萬噸,同比減少1621萬噸。2019年1月至5月我國進口大豆3175萬噸,同比減少442萬噸,其中自美國進口529萬噸,同比減少988萬噸。由于中國采購美豆數量減少,今年美國大豆期末庫存將升至2856萬噸,遠高于上年度的1192萬噸。

7月24日,美灣大豆8月船期CNF報價402美元/噸,升貼水報價對CBOT7月合約升水192美分/蒲式耳,合到港完稅價3930元/噸(28%進口關稅,9%增值稅),對應大商所9月合約壓榨利潤為-730元/噸,如果按照3%進口關稅測算,大豆到港成本3203元/噸,套保基本盈虧平衡。巴西大豆8月船期CNF報價403美元/噸,升貼水報價對CBOT7月合約升水196美分/蒲式耳,合到港完稅價3190元/噸,周環比下降30~50元/噸。

根據船期監測,7月份我國進口大豆到港約950萬噸,8月份到港930萬噸,9月份到港也超過900萬噸,三季度國內大豆供應充足。10月份以后南美大豆供應減少,需要將已采購的美國大豆裝運回國,能否增加對美國大豆采購將影響國內供需格局。國內生豬存欄大幅下滑,豆粕消費需求減少,注定今年我國豆粕市場難有大行情。

棕油庫存回升供應壓力仍大

7月24日,國內沿海地區24度棕櫚油市場報價集中于4300~4360元/噸,較上周同期普遍上漲70~100元/噸。天津報價4360元/噸,張家港4320元/噸,廣州4280元/噸。7月上中旬下游企業補庫后,繼續采購意愿不強,成交轉淡。

由于近期棕櫚油下游采購轉淡,加上前期訂貨集中到港,港口庫存止降回升。監測顯示,7月24日,國內沿海地區食用棕櫚油庫存總量約66萬噸(加上工棕約78萬噸),周環比增加1萬噸,月環比減少3萬噸,同比增加12萬噸。其中,天津8萬噸,張家港24萬噸,廣東23萬噸。8月至9月到港量較高,預計棕櫚油庫存將緩慢增加。

本周三,馬來西亞8月船期24度棕櫚油FOB報價508美元/噸,合到港完稅成本4425元/噸(增值稅率9%),比1909合約收盤價高125元/噸;9月船期棕櫚油FOB報價510美元/噸,合到港完稅成本4445元/噸,比1909合約收盤價高145元/噸。據悉,上周國內新增3船棕櫚油買船,船期均在8月份。根據船期監測,預計8月份24度棕櫚油到港約48萬噸,9月份到港量40萬噸,8月至9月到港量較多,將給價格帶來壓力。

船運調查公司AmSpecAgri馬來西亞公司稱,7月1日至20日馬來西亞棕櫚油出口量為90.9萬噸,比6月份同期減少0.4%。市場預計7月份產量繼續增加,如果出口不及預期,庫存將止降轉升。機構調查預計,6月份印尼棕櫚油產量將從5月份的460萬噸降至454萬噸;6月份出口量可能為280萬噸,與5月份持平。6月底印尼國內棕櫚油庫存295萬噸,創下年內最高。表明主產國棕櫚油供應壓力依然較大,必然會給出中國貿易商進口利潤,而國內棕櫚油價格則會受到拖累。

8月至9月棕櫚油集中到港,國內港口庫存有望小幅增加,加上期貨價格反彈,現貨基差報價有望走弱。豆棕價差繼續維持偏高水平,利于棕櫚油消費,預計短期價格偏強震蕩。
 
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(作者:糧油市場報) 文章來源:糧油市場報
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